铝产业链冰火两重天：氧化铝承压电解铝走强

铝产业链呈现分化：氧化铝因供应过剩、需求疲软价格承压，成本支撑减弱；电解铝受益于产能天花板、政策支持及新能源需求，价格强势突破，库存去化支撑基本面。美国关税政策加剧贸易摩擦，推升有色板块风险溢价，沪铝长期看涨但短期需警惕宏观波动。