黄金防御升温！铝业承压与机遇并存，中国铝业成避险优选？

4月黄金板块因美国关税政策及经济衰退预期受关注，金价或震荡走高。铝方面，特朗普对等关税虽未直接加征铝税，但下游消费受抑致铝价承压；但电解铝产能受限叠加国内消费韧性，铝锭去库支撑价格，中国铝业列为受益标的。铜矿供应趋紧但需求短期受关税拖累，锡因多国供应扰动库存去化。