铝土矿供应危机与需求疲软交织，中国铝业短期承压！

今日铝价报20230元/吨，下跌40元/吨。供应端国内电解铝产能接近上限，云南水电不足导致区域供应紧张，铝土矿供应受几内亚矿区停产通知冲击，氧化铝成本或上行。需求端下游开工率环比下降，订单疲软，库存微增。宏观层面特朗普拟加征关税、美国通胀高企，俄乌谈判未取得实质进展。再生铝市场随原铝波动，进口窗口关闭。氧化铝因减产及挺价出现反弹，但需持续关注原料供应和需求表现。