氧化铝产能释放压制成本，中国铝业短期面临需求疲软与价格承压双重挑战

国内电解铝产能接近天花板，铝锭产量增长受限。内需因淡季和房地产疲软导致铝材需求下降，外需虽因关税窗口略有恢复但短期难改善。铝锭库存低位支撑铝价，但下游订单走弱可能结束去库进程。氧化铝新产能释放压制价格上涨，电解铝成本或下降。综合来看，沪铝近期震荡偏弱，预计在19700-20400元/吨区间波动。