供需博弈加剧！中国铝业短期承压但中长期看好的双重信号浮现

5月份宏观面降准降息与中美关税谈判进展提振市场情绪，但美国债务问题及关税后续影响仍存不确定性。供需端，铝土矿供应受几内亚政策扰动但整体宽松，氧化铝价格因减产短期反弹，但产能释放压力持续；电解铝运行产能高位，新增产能释放加剧供应压力，而铝加工需求分化，线缆板块强劲但其他领域受淡季及出口收缩拖累。库存延续去化但分析师提示供增需弱下电解铝短期或面临高位回落风险，中长期仍看好供应瓶颈支撑。风险包括关税进展、铝土矿供应及氧化铝复产情况。