铝价跌170元/吨！成本压力+需求淡季夹击 中国铝业短期承压震荡

今日铝价报20120元/吨，下跌170元/吨。宏观方面，中美贸易摩擦升级及欧盟对美铝产品加征50%关税，加剧市场不确定性；但中国5月制造业PMI回升至50.6%，出口数据改善，经济韧性支撑需求。基本面，国内电解铝运行产能稳定，但北方铝水合金化比例提升导致铸锭减少，供应端成本因氧化铝价格上涨而周涨1.5%至17200元/吨，铝厂利润压缩。需求端光伏、汽车材进入淡季，建筑用铝需求平淡，但国网订单支撑线缆开工率。库存方面，铝锭社会库存增加0.8万吨，保税区库存减少800吨，整体呈现淡季供需两弱格局，短期铝价窄幅震荡。