供应过剩叠加需求疲软 中国铝业氧化铝板块承压明显

氧化铝供应持续过剩，运行产能环比增加130万吨至8930万吨，行业利润修复加速复产及新产能释放导致供给弹性增大。铝土矿库存处于历史高位（港口库存1925万吨），出口窗口关闭叠加国内消费淡季，氧化铝净进口-25.22万吨，需求边际走弱。铝土矿进口量同比增长34.2%，港口库存增至2615万吨，但冶炼厂高价采购意愿弱，成本端支撑不足加剧过剩预期。供需失衡导致市场悲观情绪加重，价格承压下行。