中国铝业产能逼近天花板，供应链依赖与政策调控加剧市场不确定性

中国铝业面临多重挑战与政策调控。美国将进口铝关税提高至50%，导致当地铝溢价上涨，但中国铝产量已接近政府设定的4500万吨上限。中国铝土矿高度依赖几内亚进口，占总进口量70%以上，供应链集中化存在风险。国内政策要求限制原铝产能、提高再生铝产量，并推动与资源国合作。全球铝消费增速放缓，中国房地产和制造业需求疲软，叠加产能过剩问题，工业盈利连续三年下降。印尼计划未来四年贡献全球40%铝产量，可能加剧竞争。