铝价震荡上行但供应压力持续，中国铝业短期承压

今日铝价上涨130元至20700元/吨，但供应端因云南水电铝项目加速投产，叠加消费淡季，供需失衡加剧。成本端氧化铝现货价格支撑暂未减弱，但库存短期波动后仍面临累库趋势。需求端铝加工企业消费疲软，铝水比例回落，下游采购意愿仅小幅好转。政策方面，美国对日关税调整及国内超豪华车消费税调整对铝需求间接影响有限。SMM预计铝价短期震荡，再生铝市场因需求低迷维持窄幅波动。