云南铝业供需调整与出口政策影响行业格局

受电解铝产能南迁入滇影响，西南地区氧化铝供需出现阶段性错配，导致南方现货价格高于北方。云南电力供应因水电及风光发电提升趋于稳定，电价成本上升至0.42-0.44元/千瓦时。CBAM将于2026年实施，但当前绿电铝在国内无溢价，仅部分出口有200-300元溢价。铝加工行业竞争加剧，利润下滑，出口订单受取消的退税政策负面影响。未来广西新增氧化铝产能可能缓解供需错配，南北价差或收窄。