美联储降息提振铝价 需求疲软与库存压力并存

美联储降息预期提升宏观情绪，LME铝价冲高至2600美元/吨上方。国内电解铝运行产能稳中小增，行业平均利润达3912元/吨，铝锭社会库存突破56万吨并延续累库趋势。需求端家电、光伏等消费趋弱，铝型材开工率下滑至49.5%，但铝棒库存下降显示消费逐渐回暖。几内亚铝土矿供应扰动导致进口报价上涨，氧化铝现货价格南北分化，预焙阳极价格持平。行业维持推荐评级，但需关注需求恢复及铝土矿供应风险。