氧化铝供应过剩但现货紧张 电解铝库存增加致博弈加剧

近期氧化铝市场供应过剩约350万吨/年，但现货流通性未明显宽松，价格坚挺。主要原因为期货基差扩大导致仓单增加，新疆交割库库容紧张；氧化铝厂积极履行长单，电解铝厂原料库存增至300万吨，同比增3.98%，部分区域库存超常备天数出现卸货压力。随着交割库占据及下游保供能力提升，未来现货流通将逐渐宽松，上下游价格博弈加剧，铝厂需控制原料库存应对市场变化。