铝价震荡库存承压 中国铝业短期承压

8月21日铝价上涨160元/吨至20680元/吨，供应稳中小增但库存持续累库。需求端家电、光伏、建筑行业增速放缓，出口订单下滑，终端消费乏力。电解铝社会库存59.6万吨，再生铝原料供应偏紧推升成本，但淡季需求疲软抑制价格涨幅。宏观方面美联储暗示利率或接近中性水平，国内LPR保持稳定。短期铝价维持震荡，库存压力可能引发回调风险，需关注旺季需求复苏情况。