铝价微涨库存持续累库 下游采购情绪偏弱

8月27日国内铝价报20840元/吨，较前日上涨60元/吨。铝锭库存持续累库，周二主流消费地社会库存46.35万吨，较周一增加0.45万吨；8月25日国内主流消费地电解铝锭库存61.60万吨，较上周四增长2.0万吨。国内铝锭、铝棒出库量环比减少，8月18-24日铝锭出库量11.12万吨（环比-0.13万吨），铝棒出库量4.8万吨（环比-0.1万吨）。现货市场持货商因看跌后续升水积极出货，下游采购情绪偏弱，华东、中原市场接货情况一般，现货贴水走弱。宏观层面，特朗普宣布与多国达成贸易协议可能加剧铝材出口竞争（利空），国内发改委强调扩内需政策托底但传导至实际消费仍需时间。再生铝原料供应偏紧，成本支撑较强；氧化铝市场呈现南北分化，北方供应宽松价格偏弱，南方供需紧平衡支撑价格。