中国铝业2025半年报：营收净利微增 产销双达标

中国铝业发布2025年半年报，25H1实现营收1163.9亿元，同比增长5.1%；归母净利70.7亿元，同比增长0.8%；扣非归母净利69.4亿元，同比增长1.2%。单季度看，25Q2营收606.1亿元，同比下降1.9%，环比增长8.7%；归母净利35.3亿元，同比下降26.2%，环比下降0.1%；扣非归母净利35.0亿元，同比下降25.2%，环比增长1.6%。公司拟每股派发现金红利0.123元（含税），现金分红21.1亿元，分红率30%。产量方面，25H1电解铝产量397万吨（同比增9.4%）、冶金级氧化铝产量860万吨（同比增4.9%），均已完成2025年年度产量目标的50%以上（电解铝目标780万吨、氧化铝目标1681万吨）。价格方面，25H1铝价20321元/吨（同比增2.7%），广西氧化铝价格3518元/吨（同比降0.3%）；25Q2铝价20201元/吨（环比降1.2%），广西氧化铝价格3072元/吨（环比降22.5%）。业绩拆分显示，电解铝、氧化铝板块税前利润同比增长，分别得益于产销量增加及铝土矿自给率提升带动成本下降；能源、贸易板块税前利润同比下滑。资产负债表优化，短期借款从2020年底的207亿元降至25H1末的36亿元。