氧化铝期货连跌5周 中国铝业面临过剩压力

2025年8月中旬以来，氧化铝期货持续偏弱运行，截至9月12日当周已连续5周收阴，主力合约AO2601收于2914元/吨，本周跌幅3.06%。核心原因包括供应端持续宽松，截至8月底全国氧化铝运行产能9460万吨，显著高于过去三年同期；库存高企，生产企业及下游铝厂库存持续累积，9月12日上期所氧化铝仓单较上周五增加23.49%至138692吨；下游电解铝需求平稳但增量有限，产能利用率达97.12%高位，需求增长难以覆盖氧化铝产能扩张，过剩格局预计持续。后市供应将进一步宽松，需求端现货散单成交或减弱，预计9月氧化铝价格延续偏弱。