铝价高位震荡 供需支撑下关注库存走势

10月14日铝价处于相对高位，市场维持震荡格局。供应端，北方电解铝企业铝水直供比例提高，铝锭产量低位运行，供应偏紧；库存方面，国内铝锭社会库存65.0万吨，处于同期低位，未出现超季节性累库。下游需求旺季韧性凸显，现货贴水受限，消费对价格形成支撑。但高价对下游采买节奏的抑制作用逐步显现，中小加工企业或因成本压力减少采购，需求端边际可能走弱，限制铝价上方空间。后续需关注中美贸易关系变化及铝锭库存走势。