中国铝业三季报净利增20% 拟分红参股新平台

中国铝业2025年三季报显示前三季度营收1765.2亿元同比增1.6%，归母净利108.7亿元同比增20.6%；Q3营收601.2亿同比降4.7%，归母净利38亿环比增7.6%同比增90%。Q3冶金级氧化铝产量444万吨环比增7.8%，精细氧化铝119万吨环比增5.3%，原铝203万吨环比持平，前三季度各产品产量占年度目标约73%-78%。Q3长江有色铝均价环比涨2.5%，氧化铝均价环比涨3.5%。公司前三季度毛利率17.3%（较上半年升0.5pct），净利率9.8%（升0.3pct），经营活动现金流净额253.8亿同比增7.5%，货币资金303.3亿同比增32.1%，资产负债率降至46.4%。此外，公司拟实施中期分红（每股0.123元，派息21.1亿，占上半年净利30%），并参股20%组建稀有金属延伸平台。分析师维持买入评级，预计2025-2027年归母净利稳步增长。