铝价上涨逻辑稳固 中期有望破22000

近期沪铝价格持续走强，运行重心稳步上移。宏观层面美联储降息带来需求预期修复与融资成本下降利好，虽短期回调但市场情绪韧性强；海外供给端扰动频发（减产、产能释放缓慢）致供给趋紧；国内供需稳健，需求向新能源等新兴领域转移，库存低位；政策推动“以铝代铜”强化长期需求。中期看铝价上涨核心逻辑未变，有望突破22000元/吨。