中国铝业铝价产量双击 全年业绩望超预期

中国铝业作为国内铝行业龙头，业务覆盖铝土矿开采、氧化铝和原铝生产及配套能源业务。2025前三季度原铝产量同比增6.76%，Q3归母净利同比增90%；铝价上涨与产量提升预计增厚Q4业绩，全年有望超预期。公司资源自给率高、产能全球最大，绿色转型领先；中长期受益双碳政策下行业集中度提升及新能源布局，龙头地位稳固。风险含全球经济衰退、铝土矿价格波动等。