宏观利好支撑 中国铝业铝价高位震荡

2025年11月12日铝价上涨，宏观层面美方暂停出口管制穿透性规则、墨西哥推迟对华征税，商务部将出台细化措施提振消费；基本面10月电解铝产量同比增1.13%、环比增3.52%，铝水比例回升，但11月需求进入淡季，开工率回落库存小增；现货及废铝再生铝价格跟随上涨，然需求分化环保限产有抑制。综合宏观利好支撑，但需求淡季库存限制涨幅，短期铝价高位震荡。