氧化铝供需过剩 中国铝业短期价格承压

2025年11月中旬，中国氧化铝运行产能9610万吨/年，电解铝开工率97.82%但需求增速不及供应，社会库存达478.8万吨且持续累库，电解铝厂原料库存创近三年新高。氧化铝行业利润收缩，部分高成本厂家亏损，企业为保长单仍维持高开工率。2026年新增产能约1440万吨/年集中上半年投产，未来供需矛盾或激化，短期价格承压下行概率大且跌幅收窄。