中国铝业供需向好，红利价值受关注

供给端国内电解铝产能明年将达上限，海外地区因基础设施及能源问题导致新产能投放乏力甚至部分关闭；需求端光伏、新能源汽车等新兴产业用铝需求增长，抵消了房地产行业用铝量下滑的影响，总体需求预计保持温和增长。市场普遍预期2026年全球电解铝将出现供应缺口，有望推高铝价。电解铝企业投资回报率（ROE）预计维持高位，股息率表现突出，2024年预计达到6%，在高股息板块中处于前列。