沪铝连涨刷新阶段新高，供需格局支撑价格

近期在美联储降息预期升温及海外供应收紧预期支撑下，沪铝价格在12月初一度上探至22220元/吨，刷新2022年5月以来的阶段新高。

11月铝价先涨后跌，受宏观利好及资金涌入推动，于11月14日冲高至22160元/吨，但后续因国内基本面动力不足逐步回落，月度均价环比上涨2.34%。

供应方面，11月国内电解铝产量环比减少2.82%，但新建产能释放仍需时间，预计12月产量增长有限。库存方面，11月电解铝社会库存较10月底去库2.3万吨，但12月初受铝价二次冲高影响，去库节奏放缓。

需求端11月逐步向传统消费淡季过渡，下游开工率在铝价回落后有所回升，但12月铝价再次冲高可能抑制终端消费。