东兴证券：铝行业供需结构或持续优化

东兴证券发布研究报告指出，全球金属行业上游进入弱供给周期，勘探投入持续下滑，资本风险偏好弱化，预计全球矿业的供给状态在2028年前或延续强刚性化特征。

报告认为，有色金属全球总库存仍处近35年低位且再度显现去化迹象，金属行业供需结构持续收紧，行业或已进入新一轮的高景气周期。

针对铝板块，报告分析称，中国电解铝产能天花板已明确锁定在4500万吨，且产能利用率已接近满产，考虑到新能源汽车、光伏等产业发展持续推动电解铝需求增长，电解铝供需结构或持续优化。