渤海证券维持中国铝业增持评级

渤海证券研究所于2025年12月17日发布研究报告，维持对中国铝业的“增持”评级。报告看好铝行业景气度，指出在氧化铝新项目产能释放导致氧化铝价格持续低位的背景下，电解铝企业利润表现较好。同时，国内电解铝产能限制严格，供给端刚性较强，需求端有望受新能源汽车和高压电网等领域带动。

氧化铝方面，“反内卷”政策有望逐步改善氧化铝行业的供给格局，后续氧化铝行业盈利水平或得到提升。报告建议关注资源保障强、环保水平领先、生产规模优势的相关标的。