机构看多铜价至2026年，供应缺口与AI需求支撑逻辑

机构普遍看多2026年铜价前景，摩根大通预计铜价在2026年第二季度将达到每吨12,500美元。

支撑铜价的核心逻辑包括全球铜供应遭遇多重挑战以及AI数据中心带来的强劲新增需求。供应端，印尼格拉斯伯格铜矿等主要矿区因事故停产，导致全球新增产量大幅减少，瑞银预估2026年铜供应缺口将扩大至40.7万吨。

需求端，AI数据中心的服务器、变压器等硬件需消耗大量铜材，摩根大通预计2026年数据中心将额外消耗11万吨铜。铜价的上涨预期被认为将延续有色金属板块的逻辑，对以铜、铝等金属为主要业务的上游资源企业构成利好。