行业格局优化，中国铝业盈利质量提升

在2026年全球宏观政策协同与供需格局重塑的背景下，有色金属作为全球定价商品展现出独特的抗通胀属性和估值重估潜力。中国铝业作为铝行业代表企业，受益于电解铝产能天花板明确与新能源车轻量化、光伏边框等新兴需求持续释放，行业ROE中枢已从过去的5%—7%提升至8%—10%区间。

这种由行业格局优化带来的盈利质量提升，使得有色板块的估值体系需要重新锚定。