天风2025年度策略 | 金属与材料：资源为王—宽货币周期下的大国博弈

该舆情内容主要分析了2025年有色金属行业，尤其是铝业的市场前景。在逆全球化和宽货币周期背景下，资源品价值经历重估，供给刚性收缩和需求范式变化影响显著。铝业方面，预计2025年全球电解铝供应增速不超过2%，供应端约束将提升价格弹性，氧化铝新产能投放可能导致利润向铝土矿及后端电解铝环节转移。建议关注一体化程度较高的中国铝业等企业。