【观点】关税与地缘局势下，关注铝等工业金属节后去库

报告核心观点认为，当前全球秩序重塑加速，关键矿品独立可期。美国关税政策面临法律反复，叠加伊朗局势紧张，市场不确定性交易及贵金属避险需求可能持续。对于工业金属，本次关税裁决不影响钢铝关税，其价格仍锚定供需。节前铜铝累库放缓，下游接受度提升，后续需重点关注节后去库速度，这将决定工业品价格强度。

报告在投资建议中，将中国铝业列为未评级的关注标的之一。