【观点】铝价受库存高压短期区间震荡

宏观层面，美联储短期持息预期升温推涨美元，叠加地缘政治与关税政策，全球宏观呈弱平衡高波动格局。

基本面季节性转弱压力凸显，供应端电解铝新建项目稳步爬产，需求端需关注节后复工节奏，市场普遍预期节后库存高点将触及130万吨，创近五年新高，这将是压制价格的核心因素。

整体来看，短期铝价仍以区间震荡为主，现货市场成交情绪有所回升但整体清淡，再生铝市场供需双弱。