【观点】工业有色金属成长逻辑重构，中国铝业受益

2025年有色金属行业利润突破5000亿元，创历史新高，其中铝贡献率达35%，成为行业盈利核心支柱。行业底层逻辑正从‘宏观波动率的买单者’转变为‘制造业升级的卖铲人’。

天弘基金基金经理贺雨轩指出，市场普遍忽视工业有色的成长性，铜铝需求与新能源、AI算力等新兴产业深度绑定，估值体系有望从周期资产转向成长资产，迎来‘戴维斯双击’。

作为中证工业有色金属指数权重股，中国铝业在电解铝产能触及‘天花板’的背景下，利润弹性显著释放，受益于供给刚性下的需求成长叙事。