【观点】中国铝业业绩分化与行业趋势分析

基于2025年年度报告，中国铝业原铝板块以60%收入占比贡献超90%利润增量，受益于电解铝价格上涨和成本降低。然而，氧化铝板块利润同比大幅下滑69.09亿元， due to 供应过剩和价格低迷。行业分析显示，电解铝产能接近天花板，供需紧平衡支撑价格；氧化铝则面临持续过剩压力。

分析师指出，新兴领域需求支撑电解铝消费，而氧化铝价格可能震荡下跌。铝加工环节盈利分化，凸显行业转型。