【观点】LME铝价走低与Back结构收窄背后的多空博弈逻辑

LME铝价持续走低，Back结构急速收窄，核心原因是市场从“全面缺货”预期修正为“结构性缺货”。

中国铝材出口强劲补充海外现货，叠加海外产能加速释放和投机多头踩踏平仓，导致升贴水一周内蒸发近90美元/吨。

短期铝价震荡偏弱，但库存处于20年低位提供底部支撑。