【观点】国信证券：氧化铝产能将持续过剩，长周期对铝价不悲观

国信证券发布研报认为，铝土矿供应高度集中于几内亚等少数国家，几内亚可能收紧出口，这将凸显资源稀缺性，导致铝产业链利润重新分配。氧化铝产能持续过剩，难以挤占电解铝利润。电解铝方面，国内产能天花板严格，国外项目投产存在不确定性，预计未来5年全球供给增速低于2%，长周期对铝价并不悲观。