民生证券—有色金属行业周报：特朗普政策基调缓解市场担忧，金属价格震荡—250125

本周（01/20—01/24），工业金属价格普遍震荡，LME铝价下跌0.34%，库存减少2.33%。铝锭进入季节性累库阶段，供应端持稳，成本支撑减弱；需求端因抢出口订单消化殆尽，市场逐渐冷清。整体来看，特朗普上任后政策基调温和，缓解了市场担忧情绪，但春节临近导致市场交投氛围冷清。