【观点】广州期货：氧化铝期价回归成本支撑，铝市淡季仍有回调压力

美联储1月暂停降息，美国ISM制造业数据向好，但非农数据不佳，关税政策反复，美元指数震荡。国内两会前基调积极，氧化铝库存增加、现货价下跌至生产边际成本附近，电解铝成本下降且冶炼利润修复，供应充足而需求较弱，铝棒、铝锭社会库存累积，预计短期铝价有回调压力，中长期适合多配。