德邦证券—煤炭开采行业：俄乌和谈启动，重建有望拉动铜铝钢需求—250220

美俄第一阶段谈判达成共识，俄乌和谈有望启动。乌克兰重建需求将大幅拉动钢铁、铝及铜的需求，特别是中国作为全球最大的钢铁出口国和重要的铝生产国，有望从中受益。中国电解铝供给因俄罗斯贸易限制缓和而提升，铜需求的增加也将推高铜价并为中国铜材企业带来出口机遇。投资建议中提及了包括中国铝业在内的多家有色金属和钢铁企业的关注价值。