本周铝下游：开工率上行！高铝价压制与政策支撑并存

本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续上行势头，但涨势放缓。各板块表现分化：原生铝合金开工率上升但供需不匹配；铝板带受益政策利好和旺季预期回暖；铝箔需求增加但供过于求问题仍存；再生铝合金原料供应改善但终端订单偏弱；铝线缆和铝型材开工率稳定，其中工业型材订单强劲抵消建筑领域疲软。整体来看，下游消费处于复苏阶段，需关注订单兑现节奏及铝价对采购意愿的影响。