产量“剪刀差”背后：氧化铝供给过剩难解，出口需求成“救命稻草”？

根据SMM数据，2025年2月中国冶金级氧化铝产量环比减少8.5%，同比增加10.4%，建成产能为10502万吨，实际运行产能环比增加0.3%，开工率为86.1%。新增产能在山东投产，部分企业因价格下跌而检修，短期内现货市场货源过剩，价格预计围绕成本线震荡。近期氧化铝出口需求增加，预计维持净出口态势。3月运行产能预计调整至9003万吨/年，需关注增减产及出口情况。