中国太保一季度NBV增长亮眼但净利润下滑，寿险转型与投资策略成关键

招商证券25Q1保险行业报告显示，中国太保寿险新业务价值（NBV）同比增长39%，位列上市险企第二，主要受益于分红险规模扩张和个险渠道产能提升。但净利润同比下滑18.1%，归母净资产环比下降9.5%，主因投资收益率同比下降及资产分类影响。财险业务保费增速1.0%，综合成本率（COR）97.4%改善幅度较小，投资端净投资收益率3.2%持平，总投资收益率4.0%同比降1.2个百分点。负债端转型成效显著，但资产端表现拖累整体盈利。