中国太保25H1业绩增速扭正 分红险转型推进

2025年上半年，中国太保集团实现归母净利润同比增长11%至279亿元，归母营运利润同比增长7.1%至199亿元。其中，太保寿险实现NBV可比口径同比增长32.3%至95亿元，新保业务合计同比增长26.3%至630亿元，新保期缴中分红险占比提升至42.5%；银保渠道新保业务同比增长95.6%，期缴举绩网点数同比增长28.9%，代理人渠道月均保险营销员18.3万人，较上年减少0.1万人。太保产险实现原保费1128亿元，同比增长0.9%，综合成本率96.3%，同比下降0.8个百分点，其中车险COR 95.3%，同比下降1.8个百分点，非车险合计COR 97.6%，同比上升0.4个百分点（剔除个人信保业务后同比下降2.3个百分点至94.8%）。集团投资资产2.92万亿元，较上年末增长7%，净/总/综合投资收益率（非年化）分别为1.7%/2.3%/2.4%，同比分别下降0.1/0.4/0.6个百分点，主要受FVTPL类固收资产波动影响；截至上半年，集团债券配置占比62.5%（较上年末提升2.4个百分点），股票配置占比9.7%（较上年末提升0.4个百分点），股票与基金合计占比11.8%，股票资产中FVOCI类占比34%（较上年末提升4个百分点）。