保险行业业绩增长 政策支持估值修复

今年上半年，A股五家上市险企共实现营收1.33万亿元，同比增长4.7%，归母净利润1781.93亿元，同比增长3.7%，除中国平安外其余四家险企净利润均实现正增长。负债端，各险企加大分红险产品推广力度，积极布局银保渠道，银保渠道新单保费实现高增长，驱动新业务价值显著提升。资产端，上市险企投资资产规模延续高增长态势，加大权益市场布局，股票OCI占比提升，上半年资本市场回暖带动险企投资收益增长。中长期来看，行业估值仍有较大向上空间，政策层面持续释放利好，鼓励保险行业回归保障本源，支持险资加大权益投资比例，优化投资环境，各险企有望演绎“资负共振”的逻辑实现估值修复。中国太保（601601）被列入保险板块投资建议名单。