东吴证券—非银金融行业跟踪周报：互换便利第二次启动；建议关注红利股投资机会—250105

非银行金融各子行业近期均跑输沪深300指数，其中保险行业下跌6.42%。金监总局延长保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）实施过渡期至2025年底，并披露产险单月保费增速回落，但寿险2025年开门红表现良好。市场储蓄需求旺盛，分红险销售情况好于预期。保险业估值仍处于历史低位，维持'增持'评级。行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，重点推荐中国太保。