中国太保在港发行156亿可转债加速国际化布局

中国太保于9月11日宣布在香港发行总额156亿港币零息可转债，债券期限至2030年到期，可转换为公司H股。所得资金将主要用于支持保险主业，推动大康养、人工智能、国际化三大战略实施及补充营运资金。今年上半年，太保净资产增速较年初下降3.3%，资本结构承压。此次融资是继中国平安之后，内地险企第二个在香港利用可转债融资的案例，显示该融资工具可能形成行业新潮流。长期以来，太保国际化战略相较平安和国寿滞后，截至2025年8月末，集团内三家公司合计QDII批准额度为26.27亿美元，仅略超新华的24亿美元，但新华总资产规模只有太保的一半。今年下半年，太保海外业务布局提速，3月其香港资产管理子公司获批发行代币化美元货币基金；7月协助协鑫科技推动RWA全球发行，同时太保产险在泰国开展新能源汽车保险业务。此次通过香港上市主体发行可转债，相较A股融资股本摊薄压力更小，能直接在境外形成资金池支持出海业务，无需受制于资金回流机制。此外，业内人士提到，根据现行政策，美元可转债在到期转股前可留在境外使用，减少资金跨境流动摩擦成本。不过，太保与协鑫科技合作的RWA业务及加密资产业务，近期有传闻称中资机构在港相关业务被要求收缩，中资企业境内资产赴港发行RWA等行为将受影响。