非车险改革落地 太保盈利份额双受益

非车险“报行合一”政策落地，监管对财险全业务链费用等统一约束，手续费上限分层。太保作为头部险企提前调整，节奏快于行业平均。该政策利好太保：依托直销、大客户及定价优势，竞争力凸显，份额有望提升；券商测算太保财险综合成本率降0.8个点，承保利润增58%，税前利润增16%，受益超平安。未来非车险集中度上升，头部强者恒强。