险资新规推动长期配置，低估值保险股获机构看好

金融监管总局近日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，风险因子的差异化调整将推动险企从交易型向配置型转变。持仓超过2—3年的资产才能享受风险因子优惠，使得保险公司更倾向于长期配置高ROE、高分红优质资产。政策明确指向沪深300成分股、红利低波指数成分股和科创板股票，体现了引导险资关注优质蓝筹、高股息资产和科技创新领域的政策方向。

政策涵盖大盘蓝筹、高股息和科技成长等多类资产，有利于推动市场风格均衡发展，形成多元化的资产配置格局。保险资金作为重要的耐心资本和稳定器，其投资行为的改变将对资本市场生态产生积极影响。

此外，在预定利率及"报行合一"等政策推动负债成本下降，行业NBV有望保持快速增长的背景下，保险股具备低估值优势。同时，明年大量定存到期，分红险对于低风险偏好、有长期财富保值增值诉求的资金具有吸引力，且在反内卷和分红险转型背景下大公司的市占率将继续提升，预计开门红新单保费和NBV将实现双位数增长。