中国太保业绩驱动逻辑清晰，负债资产端共振向好

文章分析了保险行业及头部公司中国太保的业绩改善与驱动因素。2025年前三季度，五大上市险企归母净利润同比增长33.5%，并刷新历史纪录，业绩大幅改善主要得益于投资业务回暖与保险服务业务重回增长。

负债端方面，"报行合一"政策的实施显著降低了渠道成本，同时产品预定利率下调推动新增保单负债成本持续降低，为险企保险业务的良性发展奠定了基础。

资产端方面，在市场利率下行背景下，险企为提升回报率，自2024年第三季度起显著增加了对A股等权益类资产的配置。文章认为，负债端与资产端的共振推动行业进入景气上行周期。