【观点】保险行业2025年业绩回暖与展望

保险板块本周下跌2.48%，跑输沪深300和上证综指。近日，多家保险公司披露2025年四季度偿付能力报告，显示行业整体呈现“利润回升、业务稳增、偿付稳健”的态势，投资收益成为盈利回暖的核心驱动力，头部险企如泰康人寿净利润领先。

2025年险企净利润增长是资产端与负债端协同改善的结果：资产端A股市场活跃提升权益收益，负债端“报行合一”降低佣金支出，预定利率下调减少负债成本。保险板块估值修复需根据债券、权益及房地产市场表现判断，建议关注综合实力强的险企如中国平安、中国人寿。