【观点】券商析内险股回落原因及展望

东吴证券发布研报称，上市险企Q4归母净利润增速预计略有压力，主要来自成长板块的阶段性回调。由于险资权益持仓比例较高，2025Q4市场下跌导致浮亏计入当期损益。但是2026年以来成长风格继续走强，预计此前短期浮亏已经大幅改善。

申万宏源则表示，25年第四季度资本市场波动叠加险企提升权益配置比例，利润表现或承压。该行预计2025年A股上市险企归母净利润同比增长22.7%至4264亿元，增速较25年前三季度环比下降10.9pct。